Wochenausblick: Zweigeteilte Börsen, KI-Rally. Arbeitsmarktbericht und Notenbankprotokolle im Blick
Die vergangene Handelswoche bot ein gemischtes Bild: Der DAX und der Dow Jones beendeten die Woche im Minus, während der Tech-Bereich weiterhin dynamische Zuwächse verzeichnete. Dieser Anstieg wurde durch beeindruckende Quartalszahlen von Nvidia befeuert, wodurch die KI-Rally weiterhin anhält. Dennoch lässt die aktuelle Marktbreite – die schwächste seit 25 Jahren – zu wünschen übrig, da die Rally hauptsächlich von den wenigen Big-Techs getragen wird. Acht Aktien im S&P500 zeichnen sich für die gesamte Jahresperformance aus. Die Konjunkturdaten fielen größtenteils schwach aus, wobei Deutschland nun in eine technische Rezession gerutscht ist. Ein schwacher ifo-Index und die Vorzeichen der Frühindikatoren deuten auf keine signifikante Verbesserung für die zweite Jahreshälfte hin. Überraschend stabil zeigte sich die Inflation in den USA (gemessen an der PCE-Rate), was Hoffnungen auf baldige Zinssenkungen der Fed dämpft.
Die neue Handelswoche startet mit einem Feiertag. Die Wall Street bleibt geschlossen, während der DAX trotz geringer Handelsvolumina aktiv bleibt. Die größten Impulse werden in dieser Woche vom US-Arbeitsmarktbericht und den Notenbankprotokollen erwartet.
Wichtige Wochentermine:
- Montag:
- Pfingstmontag – Wall Street geschlossen. DAX handelt.
- Dienstag:
- 11:00 Uhr Eurozone Verbrauchervertrauen Mai
- 16:00 Uhr USA Conference Board Verbrauchervertrauen Mai
- Mittwoch:
- 03:30 Uhr China Einkaufsmanagerindizes Mai
- 14:00 Uhr BRD Verbraucherpreise Mai
- 16:00 Uhr USA JOLTs Stellenangebote April
- 20:00 Uhr USA Fed Beige Book
- Donnerstag:
- 08:00 Uhr BRD Einzelhandelsumsätze April
- 09:55 Uhr BRD Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe Mai
- 10:00 Uhr Eurozone Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe Mai
- 11:00 Uhr Eurozone Verbraucherpreise Mai
- 13:30 Uhr Eurozone EZB Protokoll
- 14:15 Uhr USA ADP Beschäftigungszahlen Mai
- 16:00 Uhr USA ISM Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe Mai
- Freitag:
- 14:30 Uhr USA Arbeitsmarktbericht Mai
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Blicken wir auf einige interessante Chartbilder:
Wir beginnen die Chartreihe mit einem Performancevergleich zwischen Nasdaq100 (blau), S&P500 (gelb), Dow Jones (lila) und DAX seit Jahresbeginn 2023. DAX (+14,80%), S&P500 (+9,53%), Dow Jones (-0,16%) und Nasdaq100 (+30,70).
Im großen Vergleich seit Anfang der 1990-er Jahre ist die Divergenz zwischen Growth & Value weiterhin auf einem Rekordhoch. Das Umschichten seit 2022 fällt bisher nur minimal ins Gewicht. Nur ein anhaltender radikaler Umschwung der Geldpolitik könnte diese enorme Divergenz wohl wieder deutlich verringern. Der Bärenmarkt ist im breiten Markt bisher ohne Kapitulationsphase und eher als Korrektur zu werten.
Direkt zu Beginn der Blick zur Saisonalität. Eine der bekanntesten Börsenweisheiten lautet “Sell in May and go away, but remember to come back in September.“. Der nachfolgende Chart, wo der genannte Zeitraum für die letzten 15 Jahre markiert wurde, stellt dar, dass diese Weisheit durchaus ihre Daseinsberechtigung hat. Sehr häufig gab es zwischen Mai und September den stärksten Rücksetzer des Gesamtjahres; selbst innerhalb der Rekordhausse. Eine große Ausnahme stellte das Pandemiejahr 2020 dar, als der DAX innerhalb der schwachen Saisonalität stark zulegen konnte. Vor dem Hintergrund der Straffungspolitik der Notenbanken und dem Stagflationsszenario könnte die Börsenweisheit erneut um Gehör bitten.
Ein kurzer Blick in den US-Markt (Komplette Updates für den US-Markt gibt es auf Trading-Portal.NET – Premium) ins übergeordnete Bild. Der S&P500 bewegte sich innerhalb der Vorwochenrange. Die Bewegung am Freitag sorgte mal wieder für eine positive Wochenperformance. Wenige – aber starke -Werte tragen die bullische Bewegung. Die 4.2 stellen einen ersten relevanten Bereich. Oberhalb bleibt die Range über zur 4.220/.230 (Gap-Zone August) aktiv. Darüber weitere Erholung zur .260. Bei Bruch 4.3. Unterhalb rücken hingegen wieder die 4.165 in den Blickpunkt. Darunter die Eintrübung zur 4.130. Bei Bruch 4.115/4.1. Anschließend 4.080/4.050.
Der Dow Jones konsolidierte seine März-Aufwärtsbewegung bis an die Zielzone und prallte deutlich daran ab. Die bullische Flagge gilt es nun für ein Kaufsignal herauszunehmen. Die auffällige Underperformance im Vergleich zu den anderen Indizes bleibt jedoch mahnend. Die 32.780 (sma200) stellen eine erste relevante Zone. Oberhalb bleibt die Range zur 33.1 (ema200, Wochen-PP) aktiv. Darüber rücken die 33.370 als wichtiger Kombiwiderstand in den Blickpunkt. Bei Bruch weitere Aufhellung zur .550. Unterhalb stellen hingegen die 32.630 und .480 den nächsten Support. Darunter erste Eintrübung Richtung 32.150. Bei Bruch 32k. In der zweiten Grafik ist das übergeordnete Bild im Dow Jones Quartalschart zu erkennen.
Der Nasdaq100 weiterhin als Outperformer inmitten einer KI-Übertreibungsphase. Die 14k/14.050 stellen einen ersten relevanten Bereich. Oberhalb bleibt die Spanne 14.280 aktiv. Darüber die weitere Bewegung zur 14.400. Bei Bruch Türöffner zur 14.580. Unterhalb rücken hingegen wieder die 13.850 in den Blickpunkt. Darunter folgen 13.770 und die 13.6. Bei Bruch Türöffner zur 13.5/.420.
Nachfolgend auch die übergeordneten Bilder im Monatschart (1 Kerze = 1 Monat) und Jahreschart (1 Kerze = 1 Jahr).
Der weitere Blick zum DAX Quartalschart (jede Kerze stellt ein Quartal dar) seit 1990, wo der DAX nach drei roten Quartalskerze in Folge (gab es zuletzt inmitten der Finanzkrise 2008 und zur Dotcom-Bubble 2000) eine scharfe Gegenbewegung einleiten konnte. Ein nachhaltiger Bruch durch die Zone 14.8/15.1 würde das charttechnische Bild wieder zum AZH aufhellen.
Folgende übergeordnete Cluster sind nun im Quartalschart zu nennen:
- 16.6 > 16.450 > 16.3 > 16k > 15.7 > 15.1k/14.8 > 14.5 > 14k > 13.3 > 13k > 12.600 > 11.850
Zum Abschluss noch die neuen Pivot-Punkte für die nächste Woche und den Monat Mai.
Ergänzend auch noch die Pivot-Punkte für das Gesamtjahr 2023.
Nachfolgend der DAX vom großen ins kleine Bild analysiert:
Xetra-DAX Monatschart.
Der Blick zum DAX Monatschart, wo der DAX seit Oktober 34% zulegen konnte. Mit der 14.8/15k wurde eine wichtige Zone überwunden und bleibt bisher umkämpft. Die 15.6 stellen einen ersten relevanten Bereich im Monatschart. Oberhalb steht weiter die Range 16k zur 16.180. Darüber Chance auf das Allzeithoch bei 16.290 und anschließend 16.450. Unterhalb sei hingegen die Range zur 15.350 im Fokus. Darunter die Supportzone 15.1/14.8.
Der Blick zum Wochenchart, wo der DAX nach Erreichen des Allzeithochs eine Konsolidierung zurück in die alte Seitwärtsrange (15.7 – 16k) einleitete. Erstmals seit vielen Wochen war der DAX wieder der Underperformer im Vergleich zur Wall Street. Die 15.990 stellen im Wochenchart einen ersten relevanten Bereich.
Oberhalb bleibt der Cluster über die 16.070/.130 zur 16.220 aktiv. Darüber folgen über die 16.270 wieder das AZH an der .330. Bei Bruch weitere Gewinne zur 16.500 möglich. Anschließend .700.
Unterhalb stellen hingegen die 15.780 und .720 einen ersten Cluster. Darunter droht die Unterkante der Supportzone bei .630/.590. Bei Bruch erste Eintrübung zur .450 und anschließend .330.
Xetra-DAX Tageschart:
Der Blick zum kurzfristigen Chartbild, um die untergeordneten Marken besser zu erkennen.
Kurzum für den Tageschart:
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Allgemeiner Hinweis:
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