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FED-Zinsentscheid: 5,50% – erwartet: 5,50% – Vormonat: 5,50%
- Das Kurz-Statement wird 20:00 Uhr veröffentlicht.
- 20:30 Uhr erläutert Powell die Entscheidungen in der Pressekonferenz:
Die Keynotes aus dem Begleittext und der Pressekonferenz:
- Begleittext:
- Zinsprognose 1Jahr von 4,6% auf 5,1%
- 2 Jahre von 3,4% auf 3,9%
- 3 Jahre 3,1% auf 2,9%
- Zwölf Fed-Mitglieder sehen eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr, 7 sehen eine Pause
- Hawkishe Pause. Dotplots über den hawkishen Erwartungen
- Fed wiederholt Formulierung zum “Ausmaß zusätzlicher geldpolitischer Straffung” – Beschäftigungszuwachs in den letzten Monaten verlangsamt, aber weiterhin stark
- Pressekonferenz:
- https://youtube.com/live/2IfO5wsZlQ4?feature=share
- Powell tritt gegen 20:30 Uhr vor die Kameras. Hier gibt es dann den Live-Feed.
- Zu Beginn der PK wird Powell nochmal den Begleittext vortragen…
- PK startet…
- Powell: Fed hat viel erreicht, muss aber noch die vollen Auswirkungen spüren – Wir können vorsichtig vorgehen, sind in der Lage, bei der Zinserhöhung vorsichtig vorzugehen – Entscheidungen basieren auf der Bewertung von Daten und Risiken – Duales Mandat klar im Blick
- Powell: Reales BIP-Wachstum liegt über den Erwartungen – Konsumausgaben besonders robust – Aktivität im Wohnungsbau hat sich belebt – Höhere Zinsen belasten Unternehmensinvestitionen – Nominallohnwachstum zeigt Anzeichen einer Abschwächung
- Powell: “Noch ein weiter Weg” bis zum Erreichen einer Inflationsrate von 2%
- Powell: Entschieden, die Zinsen beizubehalten – bereit, die Zinsen weiter zu erhöhen, wenn es angemessen ist – weiterhin Entscheidungen auf der Basis von Sitzung zu Sitzung zu treffen. Zinsen restriktiv halten, bis die Inflation auf 2% gesunken ist
- Powell: Beibehaltung der Zinssätze bedeutet nicht, dass wir die angestrebte Position erreicht haben – keine Entscheidung darüber, ob die Zinssätze ausreichend restriktiv sind – wir brauchen “überzeugende Beweise”, dass wir das angemessene Niveau erreicht haben – wir brauchen mehr Fortschritte, bevor wir zu dem Schluss kommen, dass wir ausreichend restriktiv sind
- Powell: “Ziemlich nah” am Ziel – Ich würde einer weiteren Anhebung keine große Bedeutung beimessen
- Powell: Stärkere Wirtschaftstätigkeit ist “Hauptgrund” für die Notwendigkeit, mehr mit den Zinsen zu tun – Zum neutralen Zinssatz sagt er: “Das weiß man erst, wenn man dort ist” – Es ist plausibel, dass der neutrale Zinssatz höher ist als der längerfristige Zinssatz
- Soft Landing nicht mehr das Basisszenario
- Powell: Weiche Landung ist keine Basiserwartung – Zum Thema weiche Landung sagt er: “Ich dachte immer, es gäbe einen Weg dorthin”
- Powell: Nennt Streik, Shutdown, Wiederaufnahme der Zahlungen für Studentenkredite, höhere langfristige Zinsen als Risiken
- Powell: Sanfte Landung ist vorrangiges Ziel – Preisstabilität nicht wiederherzustellen ist das Schlimmste, was wir tun können
- Powell: “Wohl wissend”, dass wir mehr als 3 gute Inflationswerte brauchen
- Powell: Neutraler Zinssatz könnte höher sein, sagt Fed ist unsicher bei der Frage.
- PK beendet.
Erwartungshaltung:
- Die Markterwartung ist diesmal sehr konkret. Powell dürfte bemüht nicht zu überraschen.
- Die Fed dürfte ihren Zinsgipfel bei 5,50% festigen. Dies jedoch nicht als “Pivot” titulieren, sondern als “Pause” deklarieren. Das offensive Erwähnen des Pivots wäre bullisch.
- Das QT wird vermutlich unverändert fortgeführt.
- Die Dotplots (der “Zinspfad”) der Fed-Mitglieder dürften die meiste Beachtung finden. Anpassungen auf der Unterseite (Zinssenkungen vor Juni) wären bullisch. Anpassung auf der Oberseite könnten verschnupft aufgenommen werden.
- Powell wird weiter die Bereitschaft erklären die Inflation auf das Ziel von 2% zu bringen. Die Wortwahl dürfte hier auch entscheidend sein. Eher defensiv oder formuliert er das Ziel klar und kraftvoll?
- Powell dürfte die Energiepreise, die zu hohe Kerninflation und die Unsicherheit bezüglich der Verzögerungseffekte deutlich als Unsicherheitsfaktor erwähnen.
- Die Fed wird wahrscheinlich von Termin zu Termin schauen und entscheiden.
- Die Märkte reagierten mit Ende der Fed Pressekonferenz zuletzt in der Mehrheit negativ (nach Sprung zum Auftakt).
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