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EZB-Zinsentscheid (Leitzins): 3,00% – erwartet: 3,00% – Vormonat: 2,50%
EZB-Zinsentscheid (Einlagensatz): 2,50% – erwartet: 2,50% – Vormonat: 2,00%
Die Keynotes aus dem Begleittext und der Pressekonferenz:
- Das Kurz-Statement der EZB wird 14:15 Uhr veröffentlicht.
- Die 60-minütige Pressekonferenz beginnt um 14:45 Uhr.
- Statement der EZB:
- EZB hebt Refinanzierungssatz, Spitzenrefinanzierungssatz und Zinssatz für die Einlagefazilität wie erwartet um 50 Basispunkte an – Refinanzierungssatz: 3,0% vs. 2,5% – Spitzenrefinanzierungssatz: 3,25% gegenüber 2,75% – Zinssatz für die Einlagefazilität: 2,5% vs. 2,0%
- Zur nächsten Sitzung nochmal 50Bp. Dann Bewertung der Lage
- QT beginnt wie geplant.
- Statement in den Erwartungen. Es kommt nun erneut auf die PK an. Bei der Fed war das Statement ebenso in den Erwartungen und Powell trat dann ungewohnt zurückhaltend auf
- EZB: APP-Portfolio wird von März bis Juni um 15 Mrd. EUR/Monat abgebaut – weiteres Tempo wird im Laufe der Zeit festgelegt – Reinvestition der PEPP-Erlöse bis mindestens Ende 2024
- Ankündigung um einen weiteren großen Schritt um 50Bp und anschließender Bewertung könnten die Märkte auch als bevorstehenden Pivot werten. Auf die Worte von Lagarde kommt es nun an
- Pressekonferenz startet 14:45 Uhr.
- PK startet…
- Kurz-Statement wird nochmal vorgelesen
- EZB-Lagarde: Wachstum wird voraussichtlich schwach bleiben – hohe Inflation, straffere Finanzierungsbedingungen dämpfen Ausgaben und Produktion – Versorgungsengpässe lösen sich allmählich auf, Gasversorgung ist “sicherer” geworden
- EZB-Chefin Lagarde: Wirtschaft widerstandsfähiger als erwartet, Erholung in den kommenden Quartalen erwartet – Anstieg der Arbeitslosenquote möglich – Bedeutung des Beginns der Rückführung der fiskalischen Unterstützung betont – Fiskalische Maßnahmen könnten Inflation verschärfen. Druck verschärfen und eine “stärkere Reaktion” erforderlich machen
- EZB-Lagarde: Inflationsrisiken sind “ausgewogener” geworden
- EZB-Lagarde: In allen vernünftigen Szenarien sind deutliche Erhöhungen erforderlich
- Wenig Überraschendes bisher. Die Märkte blicken klar auf März und hoffen, dass mit der “Neubewertung” der Pivot gemeint ist
- EZB-Lagarde: Wir werden im März noch nicht auf dem Peak sein
- Erwartungshaltung:
- Die EZB wird trotz konjunktureller Abschwächung den Kampf gegen die Inflation betonen und dementsprechend handeln. Ein weiterer Zinsschritt um 50 Basispunkte (0,50%) wäre Konsens. Eine Abweichung auf nur noch 25Bp wäre direkt bullisch für den Markt.
- Weitere Details zum Abbau der eigenen Bilanzsumme/ Tightening werden erwartet.
- Ebenso entscheidend werden die Prognosen der EZB. Sieht die Notenbank eine milde oder doch stärkere Rezession 2023? Wird die Inflation zügiger zurückkommen?
- Der EZB-Rat ist in geldpolitischen Fragen sehr gespalten. Zwischen Inflationsbekämpfung und möglicher Systemrisiken klafft ein tiefer Graben. Sind neue Mehrheiten erkennbar, oder überwiegen noch die Falken?
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