Die Aktienmärkte zeigen sich auf Wochensicht weiterhin in einer abwartenden Haltung. Der DAX hat seinen neutralen Wochencluster durchlaufen und notiert fast unverändert auf Wocheneinstand. Die Verarbeitung der Quartalszahlen von Nvidia, die in der Nacht veröffentlicht wurden, steht am Donnerstag noch im Fokus. Diese Ergebnisse könnten wichtige Impulse für den Technologie-Sektor und die breiteren Märkte liefern. Darüber hinaus ist der Wirtschaftskalender am Donnerstag mit mehreren wichtigen Daten gefüllt. Die Veröffentlichung der Einkaufsmanagerindizes (PMI) für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor in Deutschland, der Eurozone und den USA wird Einblicke in die aktuelle Geschäftstätigkeit und mögliche zukünftige Wirtschaftstrends geben. Die endgültigen Verbraucherpreise aus der Eurozone werden ebenfalls erwartet und könnten Hinweise auf die Inflationsentwicklung liefern. Ein weiteres Schlüsselevent des Tages ist die Veröffentlichung des Protokolls der letzten Sitzung der Europäischen Zentralbank (EZB) um 13:30 Uhr, das Aufschluss über die geldpolitische Diskussion und die Perspektiven der Notenbank geben könnte.

Die Märkte befinden sich in der zweiten Februarhälfte, die historisch gesehen eine schwache Saisonalität aufweist. Dies könnte bedeuten, dass die aktuell enge Handelsspanne potenziell nach unten durchbrochen werden könnte, sollte es an positiven Impulsen mangeln oder sollten die veröffentlichten Daten Anlass zur Sorge geben.

Wichtige Termine:

• 09:30 Uhr BRD Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe Februar (vorläufig)
• 09:30 Uhr BRD Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor Februar (vorläufig)
• 10:00 Uhr Eurozone Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe Februar (vorläufig)
• 10:00 Uhr Eurozone Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor Februar (vorläufig)
• 11:00 Uhr Eurozone Verbraucherpreise Januar (endgültig)
• 13:30 Uhr Eurozone Protokoll der letzten EZB-Sitzung
• 14:30 Uhr USA Anträge auf Arbeitslosenhilfe Vorwoche
• 15:45 Uhr USA S&P Global Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe Februar (vorläufig)
• 15:45 Uhr USA S&P Global Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor Februar (vorläufig)
• 16:00 Uhr USA Verkauf bestehender Häuser Januar

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Der Blick auf den Wochenchart, wo der DAX den Herbstanstieg nur bis zum 23,6-er Fibu-Level konsolidierte. Verdächtig flach, was vor allem auf die sehr starke US-Börse zurückzuführen ist, welche der DAX mit seiner Underperformance nicht komplett ignorieren kann. Es muss daher noch eine Fortsetzung der Konso in Richtung der 16k (im bullischen Muster) eingeplant werden. Bei Stabilität oberhalb der 17k bleibt hingegen in kleinen Schritten die Tür zur 17.4 geöffnet. Zwischenmarken wären 17.160/.260/.320. Die 16.850 stellen auf der Unterseite auch weiterhin den ersten Support. Darunter wäre der Cluster über 16.750 zur .680 zu nennen. Bei Bruch dürfte die Konsolidierung zur 16.530/.500 fortgesetzt werden.

Xetra-DAX Tageschart:
Der Blick zum kurzfristigen Chartbild, um die untergeordneten Marken besser zu erkennen.

Kurzum für den Tageschart:

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Die Aktienmärkte durchlaufen momentan eine Phase schwacher Saisonalität, und auch der Dienstag brachte nur wenige Impulse aus dem Wirtschaftskalender. Der Index der Frühindikatoren für die USA wurde gemeldet und zeigt, dass sich dieser nun seit 19 Monaten in einer Kontraktion befindet, was Zweifel am optimistischen „Goldilocks-Szenario“ – einem idealen Zustand moderaten Wirtschaftswachstums und kontrollierter Inflation – weckt.

Interessanterweise konnte sich der Value-Bereich, der tendenziell weniger volatil und spekulativ als der Growth- oder Tech-Sektor ist, besser halten. Der DAX zeigt sich auf Wochensicht wenig verändert. Im Gegensatz dazu musste der Tech-Sektor, insbesondere der Bereich der Künstlichen Intelligenz (KI), stärkere Abgaben hinnehmen. Dies könnte auf Gewinnmitnahmen zurückzuführen sein, insbesondere im Vorfeld der wichtigen Quartalszahlen von Nvidia, die am Mittwoch nach Börsenschluss veröffentlicht werden. Nvidia ist als führendes Unternehmen im Bereich der KI und Grafikprozessoren ein wichtiger Indikator für den Tech-Sektor und dessen Zukunftsaussichten. Zusätzlich steht die Veröffentlichung des Notenbankprotokolls der Federal Reserve (Fed) an, die weitere Einblicke in die Gedankenwelt der US-Notenbank und mögliche Hinweise auf die zukünftige Geldpolitik geben könnte.

Insgesamt befinden sich die Märkte in einer kritischen Phase, in der die kommenden Ereignisse und Datenveröffentlichungen entscheidend für die weitere Entwicklung sein könnten. Die Reaktionen auf die Quartalszahlen von Nvidia und das Fed-Protokoll werden wichtige Indikatoren für die Marktrichtung sein.

Wichtige Termine:

• 16:00 Uhr Eurozone Verbrauchervertrauen Februar (vorläufig)
• 20:00 Uhr USA Fed-Protokoll
• Quartalszahlen von Nvidia

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Der Blick auf den Wochenchart, wo der DAX den Herbstanstieg nur bis zum 23,6-er Fibu-Level konsolidierte. Verdächtig flach, was vor allem auf die sehr starke US-Börse zurückzuführen ist, welche der DAX mit seiner Underperformance nicht komplett ignorieren kann. Es muss daher noch eine Fortsetzung der Konso in Richtung der 16k (im bullischen Muster) eingeplant werden. Bei Stabilität oberhalb der 17k bleibt hingegen in kleinen Schritten die Tür zur 17.4 geöffnet. Zwischenmarken wären 17.160/.260/.320. Die 16.850 stellen auf der Unterseite auch weiterhin den ersten Support. Darunter wäre der Cluster über 16.750 zur .680 zu nennen. Bei Bruch dürfte die Konsolidierung zur 16.530/.500 fortgesetzt werden.

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Der Beginn der neuen Handelswoche war durch eine ruhige Marktstimmung geprägt, da die Wall Street aufgrund des President’s Day ein verlängertes Wochenende genießt und somit keine Impulse für die globalen Aktienmärkte setzte. In dieser ruhigen Atmosphäre bewegte sich der DAX in einer engen Seitwärtsrange und startete mit einem leichten Minus in die Woche, ohne dabei neue marktbewegende Signale zu liefern. Auf dem Wirtschaftskalender standen zu Beginn der Woche keine bedeutenden Termine an, was die ruhige Stimmung zusätzlich untermauerte. Der Dienstag bringt mit dem Index der Frühindikatoren für die USA einen relevanter Wirtschaftsindikator, der Aufschlüsse über die zukünftige wirtschaftliche Entwicklung in den USA geben könnte.

Der Mittwoch verspricht, interessanter zu werden mit der Veröffentlichung der Quartalszahlen von Nvidia, dem Schwergewichte im KI-Technologie-Sektor. Zudem stehen die Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor auf dem Programm, die Einblicke in die wirtschaftliche Aktivität und das Wachstumspotenzial in diesen Bereichen bieten werden. Das Protokoll der letzten Sitzung der Federal Reserve (Fed) wird ebenfalls veröffentlicht und könnte Hinweise auf die zukünftige geldpolitische Ausrichtung und die Einschätzungen der Fed bezüglich der wirtschaftlichen Lage liefern.

Wichtige Termine:

• 16:00 Uhr USA Leading Index Januar

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Der Blick auf den Wochenchart, wo der DAX den Herbstanstieg nur bis zum 23,6-er Fibu-Level konsolidierte. Verdächtig flach, was vor allem auf die sehr starke US-Börse zurückzuführen ist, welche der DAX mit seiner Underperformance nicht komplett ignorieren kann. Es muss daher noch eine Fortsetzung der Konso in Richtung der 16k (im bullischen Muster) eingeplant werden. Bei Stabilität oberhalb der 17k bleibt hingegen in kleinen Schritten die Tür zur 17.4 geöffnet. Zwischenmarken wären 17.160/.260/.320. Die 16.850 stellen auf der Unterseite auch weiterhin den ersten Support. Darunter wäre der Cluster über 16.750 zur .680 zu nennen. Bei Bruch dürfte die Konsolidierung zur 16.530/.500 fortgesetzt werden.

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Die Aktienmärkte zeigen weiter eine beeindruckende Resilienz, wobei der Anstieg, insbesondere an der Wall Street, zunehmend von einer begrenzten Anzahl an Titeln, vor allem aus dem Bereich der Künstlichen Intelligenz (KI), getragen wird. In Deutschland erreichte der DAX trotz stetig nach unten angepasster Konjunkturprognosen und der drohenden Fortsetzung der Rezession in 2024 ein neues Allzeithoch. Diese Entwicklung wirft Fragen über das globale Wachstum auf, zumal auch Japan und Großbritannien in die Rezession gerutscht sind. In den USA präsentieren sich die Wirtschaftsdaten zweigeteilt. Während Frühindikatoren auf einen weiteren Preisauftrieb hinweisen, fielen die Einzelhandelsumsätze überraschend schwach aus, was gegen einen anhaltenden Preisauftrieb sprechen könnte. Trotz dieser gemischten Signale bleiben vor allem KI-Werte an den Märkten ein wesentlicher Treiber. Ein Beispiel hierfür ist Super Micro Computer, das in den letzten sechs Wochen einen Anstieg von 250% verzeichnen konnte, was an eine Euphoriephase erinnert, die zur Blasenbildung führen könnte.

Die zunehmende Konzentration des Marktanstiegs auf eine immer kleinere Anzahl von Werten mahnt zur Vorsicht, da die Marktbreite abnimmt. Obwohl Freitage in der jüngsten Vergangenheit oft zu den stärkeren Handelstagen zählten und somit Hoffnung auf einen festen Wochenabschluss besteht, nähern wir uns saisonal betrachtet einer schwächeren Phase. Historisch gesehen gelten die letzten beiden Februarwochen als die schwächsten Wochen des Jahres, was die Märkte vor zusätzliche Herausforderungen stellen könnte.

Wichtige Termine:

• Kleiner Verfallstermin
• 08:00 Uhr BRD Großhandelspreise Januar
• 14:30 Uhr USA Erzeugerpreise Januar
• 16:00 Uhr USA Konsumklima Uni Michigan Februar (vorläufig)

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Der Blick auf den Wochenchart, wo der DAX seine Bullenflagge nach oben auflösen konnte. Trotz der sehr starken US-Indizes konnte der Index abermals nur mit einer Nullperformance als Doji schließen. Die Konsolidierung innerhalb der Flagge ist mit dem 23,6-er Fibu-Level bisher nur sehr flach verlaufen und hält die Wahrscheinlichkeit am Leben, dass der Flaggenausbruch noch zur eigentlichen Konsolidierung gehört und ein vorzeitiges Ende finden wird. Saubere Konsolidierungsziele nach der Novemberrallye sollten eigentlich bis unter die 16k führen. Bei aufkommender Dynamik über die 17.1 muss jedoch davon ausgegangen werden, dass die Konsolidierung in der Tat flach beendet wurde und ein neuer Aufwärtsimpuls bereits läuft. Ein Türöffner zur 17.4 müsste dann eingeplant werden. Die 16.840 stellen den ersten relevanten Bereich auf Wochensicht. Oberhalb bleibt die Range zur 17.000 aktiv. Anschließend Chance auf 17.150 und .220. Unterhalb wäre hingegen der Cluster über 16.750 zur .680/.650 zu nennen. Darunter dürfte die Konsolidierung zur 16.500 fortgesetzt werden.

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Nach einer initialen Schwächephase im Anschluss an den US-Inflationsbericht, der über den Markterwartungen lag, konnten die Aktienmärkte eine Erholung einleiten. Diese Erholungsbewegung ist bisher jedoch primär technischer Natur und somit mit einer gewissen Vorsicht zu betrachten. Der morgige Tag könnte weitere wichtige Impulse für die Märkte liefern, da mehrere bedeutende Wirtschaftsdaten aus den USA anstehen. Die Veröffentlichung der Einzelhandelsumsätze aus den USA, des Philadelphia-Fed-Index und der Industrieproduktion könnten neue Einblicke in die wirtschaftliche Dynamik der USA geben. Sollten diese Daten ebenfalls stärker als erwartet ausfallen, könnte dies die Befürchtungen hinsichtlich eines weiteren Preisauftriebs verstärken. Eine solche Entwicklung würde die Sorgen um die Inflation erneut in den Vordergrund rücken und könnte zu einer erneuten Schwächephase an den Märkten führen.

Diese Daten sind insbesondere im Kontext der aktuellen geldpolitischen Diskussion relevant. Stärkere Wirtschaftsdaten könnten die Federal Reserve in ihrer restriktiven Haltung bestärken und Hoffnungen auf eine baldige Zinswende weiter dämpfen. Für die Märkte bedeutet dies, dass die kommenden Wirtschaftsberichte mit großer Aufmerksamkeit verfolgt werden und maßgeblich die kurzfristige Marktstimmung beeinflussen könnten.

Wichtige Termine:

• 09:00 Uhr Eurozone Rede EZB-Präsidentin Lagarde
• 14:30 Uhr USA Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe Vorwoche
• 14:30 Uhr USA Einzelhandelsumsätze Januar
• 14:30 Uhr USA Philadelphia-Fed-Index Februar
• 15:15 Uhr USA Industrieproduktion Januar

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