Die Aktienmärkte dehnten nach den Beschlüssen der EZB und der Fed ihren Pain-Trade weiter aus. Die Notenbanker betonen ihren Willen die Leitzinsen länger auf einem hohen Niveau und damit restriktiv zu halten. Die Märkte feiern hingegen den bevorstehenden Pivot, wie den Auftakt in eine neue QE-Zeit. Diese Freude dürfte jedoch um gut ein 1 Jahr verfrüht sein. Die Quartalszahlen der Big Techs und die wichtigen Daten am Freitag (ISM, Arbeitsmarktbericht) werden entscheiden, ob der charttechnische Ausbruch bestätigend in den Wochenabschluss mitgenommen wird.

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Wichtige Termine:

• 09:55 Uhr BRD Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor Januar (endgültig)
• 10:00 Uhr Eurozone Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor Januar (endgültig)
• 11:00 Uhr Eurozone Erzeugerpreise Dezember
• 14:30 Uhr USA Arbeitsmarktbericht Januar
• 16:00 Uhr USA ISM-Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor Januar

Nachfolgend der DAX vom großen ins kleine Bild analysiert:

Der Blick zum Wochenchart, wo der DAX nach dem besten Jahresauftakt seit 35 Jahren nun zum Underperformer mutierte, innerhalb der Vorwochenkerze blieb und von der Rally an der Wall Street nicht profitieren konnte Die wichtige Supportzone 14.8/15k wird bisher gehalten. Die 15k stellen im Wochenchart einen ersten relevanten Support.

Oberhalb ist ein Cluster über die 15.100/.150 zur .235 aktiv. Darüber Aufhellung zur nächstgrößeren Widerstandszone 15.320/.355. Bei Bruch 15.440.

Unterhalb droht hingegen eine erste kleine Eintrübung über die .900 zur 14.8. Darunter der Aufwärtstrend bei 14.700 und im Anschluss der sma100 bei 14.620. Bei Bruch öffnet sich der Cluster 14.470/.390.

Xetra-DAX Tageschart:
Der Blick zum kurzfristigen Chartbild, um die untergeordneten Marken besser zu erkennen.

Kurzum für den Tageschart:

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Allgemeiner Hinweis:

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Die Börsen rennen nach oben! Der DAX mit +32% seit Oktober, eingekeilt und in einem 5-Weller. Es ist die letzte Chance der Bären, die jetzt zuzugreifen müssen.

Börse in 60 Sekunden:

Xetra-DAX Schluss heute bei 15.509,19 und +2,16%. Wochenperformance: +2,37%. Performance Februar: +2,52%.

Pain-Trade reloaded nach der EZB und Fed. Nur der Dow macht nicht mit. Am Abend melden die Big Techs ihre Zahlen und stellen die Rally auf die Probe.

Anbei der DAX im Wochenverlauf.

Anbei die heutigen Pivot-Punkte für den S&P500, Dow Jones und Nasdaq100.

Dieser Bereich wird fortlaufend aktualisiert.

EZB-Zinsentscheid (Leitzins): 3,00% – erwartet: 3,00% – Vormonat: 2,50%

EZB-Zinsentscheid (Einlagensatz): 2,50% – erwartet: 2,50% – Vormonat: 2,00%

Die Keynotes aus dem Begleittext und der Pressekonferenz:

• Das Kurz-Statement der EZB wird 14:15 Uhr veröffentlicht.
  • Geldpolitische Beschlüsse (europa.eu)
• Die 60-minütige Pressekonferenz beginnt um 14:45 Uhr.
  • https://youtube.com/live/mJsAiNLEuoY?feature=share
• Statement der EZB:
  • EZB hebt Refinanzierungssatz, Spitzenrefinanzierungssatz und Zinssatz für die Einlagefazilität wie erwartet um 50 Basispunkte an – Refinanzierungssatz: 3,0% vs. 2,5% – Spitzenrefinanzierungssatz: 3,25% gegenüber 2,75% – Zinssatz für die Einlagefazilität: 2,5% vs. 2,0%
  • Zur nächsten Sitzung nochmal 50Bp. Dann Bewertung der Lage
  • QT beginnt wie geplant.
  • Statement in den Erwartungen. Es kommt nun erneut auf die PK an. Bei der Fed war das Statement ebenso in den Erwartungen und Powell trat dann ungewohnt zurückhaltend auf
  • EZB: APP-Portfolio wird von März bis Juni um 15 Mrd. EUR/Monat abgebaut – weiteres Tempo wird im Laufe der Zeit festgelegt – Reinvestition der PEPP-Erlöse bis mindestens Ende 2024
  • Ankündigung um einen weiteren großen Schritt um 50Bp und anschließender Bewertung könnten die Märkte auch als bevorstehenden Pivot werten. Auf die Worte von Lagarde kommt es nun an
• Pressekonferenz startet 14:45 Uhr.
  • PK startet…
  • Kurz-Statement wird nochmal vorgelesen
  • EZB-Lagarde: Wachstum wird voraussichtlich schwach bleiben – hohe Inflation, straffere Finanzierungsbedingungen dämpfen Ausgaben und Produktion – Versorgungsengpässe lösen sich allmählich auf, Gasversorgung ist „sicherer“ geworden
  • EZB-Chefin Lagarde: Wirtschaft widerstandsfähiger als erwartet, Erholung in den kommenden Quartalen erwartet – Anstieg der Arbeitslosenquote möglich – Bedeutung des Beginns der Rückführung der fiskalischen Unterstützung betont – Fiskalische Maßnahmen könnten Inflation verschärfen. Druck verschärfen und eine „stärkere Reaktion“ erforderlich machen
  • EZB-Lagarde: Inflationsrisiken sind „ausgewogener“ geworden
  • EZB-Lagarde: In allen vernünftigen Szenarien sind deutliche Erhöhungen erforderlich
  • Wenig Überraschendes bisher. Die Märkte blicken klar auf März und hoffen, dass mit der „Neubewertung“ der Pivot gemeint ist
  • EZB-Lagarde: Wir werden im März noch nicht auf dem Peak sein

• Erwartungshaltung:
  • Die EZB wird trotz konjunktureller Abschwächung den Kampf gegen die Inflation betonen und dementsprechend handeln. Ein weiterer Zinsschritt um 50 Basispunkte (0,50%) wäre Konsens. Eine Abweichung auf nur noch 25Bp wäre direkt bullisch für den Markt.
  • Weitere Details zum Abbau der eigenen Bilanzsumme/ Tightening werden erwartet.
  • Ebenso entscheidend werden die Prognosen der EZB. Sieht die Notenbank eine milde oder doch stärkere Rezession 2023? Wird die Inflation zügiger zurückkommen?
  • Der EZB-Rat ist in geldpolitischen Fragen sehr gespalten. Zwischen Inflationsbekämpfung und möglicher Systemrisiken klafft ein tiefer Graben. Sind neue Mehrheiten erkennbar, oder überwiegen noch die Falken?