Die Aktienmärkte haben eine Woche beendet, die stark vom großen Verfallstermin geprägt war. Der gigantische Optionsverfall (über 4 Billionen US-Dollar) überlagerte (kurzfristig?) die gemeldeten Wirtschaftsdaten und die EZB-Sitzung. Gleichzeitig gab es im Anleihemarkt einen Anstieg der Renditen zu verzeichnen, was darauf hinweist, dass die zuletzt steigenden Inflationskomponenten Sorgen über eine nachhaltige Reduzierung der Teuerung auslösen. Insbesondere der Ölpreis, der ein neues Jahreshoch erreichte, verstärkte diese Bedenken. Der rasche Anstieg der Energiepreise muss eingebremst werden, da er sonst die Inflationserwartungen wieder ansteigen lässt und die Notenbanken unter Handlungsdruck hält.

In der kommenden Woche stehen wichtige geldpolitische Entscheidungen an. Die Federal Reserve wird ihre Entscheidungen verkünden, wobei es wahrscheinlich ist, dass es keine Zinserhöhung geben wird. Allerdings wird Fed-Chef Powell wahrscheinlich die Tür für zukünftige Erhöhungen offenlassen und den eigentlichen Pivot noch als „Pause“ deklarieren. Die Tagungen der Bank of England (BoE), bei der eine weitere Zinserhöhung erwartet wird, und der Bank of Japan (BoJ), die möglicherweise erste geldpolitische Straffungen vornehmen wird, sind ebenfalls wichtige Ereignisse im kommenden Terminkalender.

Wichtige Wochentermine:

• Montag:
  • %%
• Dienstag:
  • 11:00 Uhr Eurozone Verbraucherpreise August (endgültig)
  • 14:30 Uhr USA Baugenehmigungen August
  • 14:30 Uhr USA Baubeginne August
• Mittwoch:
  • 08:00 Uhr BRD Erzeugerpreise August
  • 20:00 Uhr USA Fed Zinsentscheid
  • 20:30 Uhr USA Fed Pressekonferenz
• Donnerstag:
  • 13:00 Uhr GB BoE-Zinsentscheid
  • 14:30 Uhr USA Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe
  • 14:30 Uhr USA Philadelphia-Fed-Index September
  • 16:00 Uhr USA Verkauf bestehender Häuser August
• Freitag:
  • 04:30 Uhr Japan BoJ-Zinsentscheid
  • 09:30 Uhr BRD Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe September (vorläufig)
  • 09:30 Uhr BRD Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor September (vorläufig)
  • 10:00 Uhr Eurozone Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe September (vorläufig)
  • 10:00 Uhr Eurozone Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor September (vorläufig)
  • 15:45 Uhr USA S&P Global Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor September (vorläufig)
  • 15:45 Uhr USA S&P Global Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe September (vorläufig)

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Blicken wir auf einige interessante Chartbilder:

Wir beginnen die Chartreihe mit einem Performancevergleich zwischen Nasdaq100 (blau), S&P500 (gelb), Dow Jones (lila) und DAX seit Jahresbeginn 2023. DAX (+14,15%), S&P500 (+15,89%), Dow Jones (+4,46%) und Nasdaq100 (+39,06%).

Im großen Vergleich seit Anfang der 1990-er Jahre ist die Divergenz zwischen Growth (Nasdaq) & Value weiterhin auf einem Rekordhoch.

Direkt zu Beginn der Blick zur Saisonalität. Eine der bekanntesten Börsenweisheiten lautet „Sell in May and go away, but remember to come back in September.„. Der nachfolgende Chart, wo der genannte Zeitraum für die letzten 15 Jahre markiert wurde, stellt dar, dass diese Weisheit durchaus ihre Daseinsberechtigung hat. Sehr häufig gab es zwischen Mai und September den stärksten Rücksetzer des Gesamtjahres; selbst innerhalb der Rekordhausse. Eine große Ausnahme stellte das Pandemiejahr 2020 dar, als der DAX innerhalb der schwachen Saisonalität stark zulegen konnte. Vor dem Hintergrund der Straffungspolitik der Notenbanken und dem Stagflationsszenario könnte die Börsenweisheit erneut um Gehör bitten.

Ein kurzer Blick in den US-Markt (Komplette Updates für den US-Markt gibt es auf Trading-Portal.NET – Premium) ins übergeordnete Bild. Der S&P500 befindet seit Test des Verlaufshochs August 2022 um 4.325 weiter innerhalb einer Zwischenkonsolidierung, die weiterhin eine bärische Attacke auf und unter die Augusttiefs ermöglicht. Die Bullen benötigen eine nachhaltige Bewegung über die 4.5 und damit den Bruch durch die Dreiecksformation, um das Bild wieder aufzuhellen. Unterhalb bleibt die Range zur 4.380 aktiv. Darunter wäre der Weg zum Verlaufshoch 4.330 wieder geebnet. Ein Durchrutschen durch das Verlaufshoch würde weitere Tiefpunkte in Richtung 4.2xx aktivieren, wo sich für die Bullen eine wichtige Kaufzone bieten würde. Bis dahin wäre die Bewegung nur als bullische Konsolidierung zu verstehen. Unter die 4.2 dürfen die Bären den Kurs hingegen nicht mehr drücken, da sich ansonsten auch das übergeordnete Bild wieder bärisch eintrübt. Den detaillierten Ausblick gibt es im Dashboard tagtäglich aktuell.

Der Dow Jones kämpft um die Ausbruchszone er großen iSKS-Formation und verletzt den Oktober-Aufwärtstrend. Die Ausbruchbewegung wurde damit stark gestört. Die Gefahr einer Bullenfalle schwebt im Raum. Die 100-Tagelinien an der 34.3 stellen seit 3 Wochen den wichtigen Support. Oberhalb bleibt die Range zur 50-Tagelinie bei 34.9 aktiv. Darüber besteht die Chance auf die 35.3 möglich. Ein nachhaltiger Bruch durch die 100-Tagelinien würde das Bild hingegen weiter eintrüben. Die 33.800 wäre eine nächste Anlaufzone. Bei Bruch würden größeren Verwerfungen drohen. Nachfolgend müsste auch mit der 31.5 gerechnet werden.

Der Nasdaq100 in diesem Jahr als Outperformer Dank einer KI-Übertreibungsphase. Die dynamische 3. Welle der Aufwärtsbewegung wurde abgeschlossen. Die Konsolidierung in die 4. Welle wurde passend zur schwachen Saisonalität aufgegriffen. Ähnlich wie beim S&P500 bleibt das Szenario einer fortgesetzten Konsolidierung intakt. Ein neuer Abwärtsimpuls könnte sich unterhalb der 15.150 wieder Stück für Stück in Richtung Augusttiefs entfalten. Oberhalb müssten die Bullen die 15.7 herausnehmen, um die direkte Abwärtsgefahr zu unterbrechen. Erst bei Bruch durch die 14k/13.8 (Aufwärtstrend, Verlaufshoch 2022) trübt sich auch das übergeordnete Bild wieder bärisch ein.

Nachfolgend auch die übergeordneten Bilder im Monatschart (1 Kerze = 1 Monat) und Jahreschart (1 Kerze = 1 Jahr).

Der weitere Blick zum DAX Quartalschart (jede Kerze stellt ein Quartal dar) seit den 1980-er Jahren. Während Corona wurde der 40-jährige Aufwärtstrend getestet und verteidigt. Obere Begrenzungslinie und 2022-er Begrenzungslinie bremsen die DAX-Rally (von Oktober 2022) momentan aus.

Zum Abschluss noch die neuen Pivot-Punkte für die nächste Woche und den Monat September.

Ergänzend auch noch die Pivot-Punkte für das Gesamtjahr 2023.

Nachfolgend der DAX vom großen ins kleine Bild analysiert:

Xetra-DAX Monatschart.
Der Blick zum DAX Monatschart, wo der DAX seit Oktober 38% zulegen konnte und am 2021/22-er Allzeithoch zunehmend toppish wirkte. Die Konsolidierung des Anstiegs startete passend zur schwachen Saisonalität und verläuft bisher im bullischen Muster.

Der Blick zum Wochenchart, wo der DAX weiter sein Broadening-Top durchläuft. Die Seitwärtsrange der letzten Wochen wurde weiterhin verteidigt. Das m. Bollinger bei der 16k deckelte auch in der 6. Woche. Weitere Tiefpunkte in die Zone 15.5 und im ideal auch 15.2 bleiben in diesem Muster wahrscheinlich. Viel tiefer darf der DAX jedoch nicht fallen, da ansonsten eine größere Korrektur tief in den 14k-Bereich wahrscheinlich wird. Ein Rücklauf über die 16k würde hingegen den Bereich 16.3 wieder in den Fokus rücken.

Xetra-DAX Tageschart:
Der Blick zum kurzfristigen Chartbild, um die untergeordneten Marken besser zu erkennen.

Kurzum für den Tageschart:

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• Social Trading

Die Aktienmärkte beendeten eine Handelswoche, die von Schwäche und Unsicherheit geprägt war, und dies passt gut zur schwachen Saisonalität in dieser Zeit. Besonders in Europa und Deutschland belastet ein Mix aus sehr schwachen Konjunkturdaten und einer zu festen Inflation die Märkte. Dieses Dilemma stellt die Europäische Zentralbank (EZB) vor die Herausforderung, ob sie den Kampf gegen die Teuerung oder den gegen die Rezession priorisieren sollte. Eines ist sicher: Dieser Kampf wird nicht ohne Verluste geführt werden können.

In der kommenden Woche werden nun die neuen geldpolitischen Entscheidungen der EZB verkündet (Donnerstag), und in den USA schauen die Anleger mit bangen Blicken auf den nächsten Mittwoch, wenn die neuen Inflationsdaten veröffentlicht werden. Ein Anstieg wird erwartet, doch die Frage ist, wie stark dieser ausfallen wird. Die anhaltende Spannung zwischen den USA und China, wo die Nutzung von iPhones im chinesischen Staatsdienst verboten werden sollen, bleibt als zusätzlicher Belastungsfaktor bestehen. Darüber hinaus wird der Große Verfallstermin (Freitag) voraussichtlich die Volatilität an den Märkten erhöhen.

Wichtige Wochentermine:

• Montag:
  • %%
• Dienstag:
  • 11:00 Uhr BRD ZEW-Konjunkturerwartungen September
  • 11:00 Uhr Eurozone ZEW-Konjunkturerwartungen September
• Mittwoch:
  • 11:00 Uhr Eurozone Industrieproduktion Juli
  • 14:30 Uhr USA Verbraucherpreise August
• Donnerstag:
  • 14:15 Uhr Eurozone EZB-Zinsentscheid
  • 14:30 Uhr USA Einzelhandelsumsatz August
  • 14:30 Uhr USA Erzeugerpreise August
  • 14:45 Uhr Eurozone EZB-Pressekonferenz
• Freitag:
  • „Hexensabbat“ – Großer Verfallstermin
  • 04:00 Uhr China Industrieproduktion August
  • 04:00 Uhr China Einzelhandelsumsatz August
  • 08:00 Uhr BRD Großhandelspreise August
  • 14:30 Uhr USA Empire State Manufacturing Index September
  • 15:15 Uhr USA Industrieproduktion August
  • 16:00 Uhr USA Konsumklima Uni Michigan September

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Blicken wir auf einige interessante Chartbilder:

Wir beginnen die Chartreihe mit einem Performancevergleich zwischen Nasdaq100 (blau), S&P500 (gelb), Dow Jones (lila) und DAX seit Jahresbeginn 2023. DAX (+13,05%), S&P500 (+16,12%), Dow Jones (+4,39%) und Nasdaq100 (+39,81%).

Im großen Vergleich seit Anfang der 1990-er Jahre ist die Divergenz zwischen Growth (Nasdaq) & Value weiterhin auf einem Rekordhoch.

Direkt zu Beginn der Blick zur Saisonalität. Eine der bekanntesten Börsenweisheiten lautet „Sell in May and go away, but remember to come back in September.„. Der nachfolgende Chart, wo der genannte Zeitraum für die letzten 15 Jahre markiert wurde, stellt dar, dass diese Weisheit durchaus ihre Daseinsberechtigung hat. Sehr häufig gab es zwischen Mai und September den stärksten Rücksetzer des Gesamtjahres; selbst innerhalb der Rekordhausse. Eine große Ausnahme stellte das Pandemiejahr 2020 dar, als der DAX innerhalb der schwachen Saisonalität stark zulegen konnte. Vor dem Hintergrund der Straffungspolitik der Notenbanken und dem Stagflationsszenario könnte die Börsenweisheit erneut um Gehör bitten.

Ein kurzer Blick in den US-Markt (Komplette Updates für den US-Markt gibt es auf Trading-Portal.NET – Premium) ins übergeordnete Bild. Der S&P500 konnte nach seinem Rücksetzer an das Verlaufshoch August 2022 um 4.325 für 2 Wochen eine Gegenbewegung einleiten, welche fast bis ans 78,6-er Retracement reichte. In der vergangenen Woche sollte eine neue Schwächephase ganz in meinem Basisszenario eines A-B-C-Konsolidierungsmusters einsetzen. Dieses wurde aufgegriffen und ist somit weiter aktiv. Eine Bewegung die den kompletten September beschäftigen kann. Ein Rücklauf über die 4.480 würde abermals die Chance auf die 4.540 eröffnen. Unterhalb dürfte Stück für Stück die 4.380 in den Fokus rücken. Darunter der Weg zum Verlaufshoch um 4.330. Ein Durchrutschen durch das Verlaufshoch August 2022 würde gar weitere Tiefpunkte in Richtung 4.2xx aktivieren, wo sich für die Bullen eine wichtige Kaufzone bieten würde. Unter die 4.2 dürfen die Bären den Kurs hingegen nicht mehr drücken, da sich ansonsten auch das übergeordnete Bild wieder bärisch eintrübt. Den detaillierten Ausblick gibt es im Dashboard tagtäglich aktuell.

Der Dow Jones kämpft um die Ausbruchszone er großen iSKS-Formation und verletzt den Oktober-Aufwärtstrend. Die Ausbruchbewegung wurde damit stark gestört. Die Gefahr einer Bullenfalle schwebt im Raum. Die 100-Tagelinien an der 34.2 stellen seit 2 Wochen den wichtigen Support. Oberhalb bleibt die Range zur 34.8 aktiv. Darüber besteht die Chance auf die 35.2 möglich. Ein nachhaltiger Bruch durch die 100-Tagelinien würde das Bild hingegen weiter eintrüben. Die 33.800 wäre eine nächste Anlaufzone. Bei Bruch würden größeren Verwerfungen drohen. Nachfolgend müsste auch mit der 31.5 gerechnet werden.

Der Nasdaq100 in diesem Jahr als Outperformer Dank einer KI-Übertreibungsphase. Die dynamische 3. Welle der Aufwärtsbewegung wurde abgeschlossen. Die Konsolidierung in die 4. Welle wurde passend zur schwachen Saisonalität aufgegriffen. Ähnlich wie beim S&P500 bleibt das Basisszenario einer A-B-C-Konsolidierung intakt. Die C-Welle müsste sich dafür langsam entfalten. Unterhalb der 15.150 würden Stück für Stück die Augusttiefs in den Fokus rücken. Oberhalb müssten die Bullen die 15.7 herausnehmen, um die direkte Abwärtsgefahr zu unterbrechen. Erst bei Bruch durch die 14k/13.8 (Aufwärtstrend, Verlaufshoch 2022) trübt sich auch das übergeordnete Bild wieder bärisch ein.

Nachfolgend auch die übergeordneten Bilder im Monatschart (1 Kerze = 1 Monat) und Jahreschart (1 Kerze = 1 Jahr).

Der weitere Blick zum DAX Quartalschart (jede Kerze stellt ein Quartal dar) seit den 1980-er Jahren. Während Corona wurde der 40-jährige Aufwärtstrend getestet und verteidigt. Obere Begrenzungslinie und 2022-er Begrenzungslinie bremsen die DAX-Rally (von Oktober 2022) momentan aus.

Zum Abschluss noch die neuen Pivot-Punkte für die nächste Woche und den Monat September.

Ergänzend auch noch die Pivot-Punkte für das Gesamtjahr 2023.

Nachfolgend der DAX vom großen ins kleine Bild analysiert:

Xetra-DAX Monatschart.
Der Blick zum DAX Monatschart, wo der DAX seit Oktober 38% zulegen konnte und am 2021/22-er Allzeithoch zunehmend toppish wirkte. Die Konsolidierung des Anstiegs startete passend zur schwachen Saisonalität und verläuft bisher im bullischen Muster.

Der Blick zum Wochenchart, wo der DAX weiter sein Broadening-Top durchläuft. Die Erholungsbewegung endete im bärischen Muster am m. Bollinger bei der 16k. Weitere Tiefpunkte in die Zone 15.5 und im ideal auch 15.2 bleiben in diesem Muster wahrscheinlich. Viel tiefer darf der DAX jedoch nicht fallen, da ansonsten eine größere Korrektur tief in den 14k-Bereich wahrscheinlich wird. Ein Rücklauf über die 16k würde hingegen den Bereich 16.3 wieder in den Fokus rücken.

Xetra-DAX Tageschart:
Der Blick zum kurzfristigen Chartbild, um die untergeordneten Marken besser zu erkennen.

Kurzum für den Tageschart:

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Die Aktienmärkte schlossen die Woche positiv ab, was angesichts einer Fülle schwacher Konjunkturdaten bemerkenswert ist. Deutschland wird wahrscheinlich wieder in die Rezession rutschen, während die Inflation weiterhin auf hohem Niveau verharrt. In den USA zeigt sich nun auch auf dem Arbeitsmarkt die Konjunkturabkühlung. Auf den ersten Blick haben die Märkte die konjunkturelle Abschwächung positiv aufgenommen, da sie den geldpolitischen Pivot der Federal Reserve (Fed) wahrscheinlicher macht. Es ist jedoch ein schmaler Grat, da eine zu starke Abschwächung der Konjunktur schnell wieder Rezessionssorgen aufkommen lassen könnte. Der gefährliche zweite Blick auf die Daten.

Die neue Handelswoche beginnt erst am Dienstag so richtig, wenn die Wall Street aus dem verlängerten Wochenende aufgrund des Feiertags am Montag (Labor Day) zurückkehrt. Mit dem Beginn des Septembers stehen die Marktteilnehmer nun vor einem der schwächsten und volatilsten Börsenmonate des Jahres.

Wichtige Wochentermine:

• Montag:
  • USA Feiertag – Wall Street geschlossen
  • 08:00 Uhr BRD Handelsbilanz Juli
  • 10:30 Uhr Eurozone sentix-Konjunkturindex September
• Dienstag:
  • 03:00 Uhr China Caixin Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor August
  • 09:55 Uhr BRD Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor August (endgültig)
  • 10:00 Uhr Eurozone Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor August (endgültig)
  • 11:00 Uhr Eurozone Erzeugerpreise Juli
  • 16:00 Uhr USA Auftragseingang Industrie Juli
• Mittwoch:
  • 08:00 Uhr BRD Auftragseingang Industrie Juli
  • 11:00 Uhr Eurozone Einzelhandelsumsatz Juli
  • 16:00 Uhr USA ISM-Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor August
  • 20:00 Uhr USA Beige Book der Fed
• Donnerstag:
  • 05:00 Uhr China Handelsbilanz August
  • 08:00 Uhr BRD Industrieproduktion Juli
  • 11:00 Uhr Eurozone BIP Q2 (2. Veröffentlichung)
  • 14:30 Uhr USA Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe Vorwoche
• Freitag:
  • 08:00 Uhr BRD Verbraucherpreise August (endgültig)

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Blicken wir auf einige interessante Chartbilder:

Wir beginnen die Chartreihe mit einem Performancevergleich zwischen Nasdaq100 (blau), S&P500 (gelb), Dow Jones (lila) und DAX seit Jahresbeginn 2023. DAX (+13,77%), S&P500 (+17,58%), Dow Jones (+5,13%) und Nasdaq100 (+41,68%).

Im großen Vergleich seit Anfang der 1990-er Jahre ist die Divergenz zwischen Growth (Nasdaq) & Value weiterhin auf einem Rekordhoch.

Direkt zu Beginn der Blick zur Saisonalität. Eine der bekanntesten Börsenweisheiten lautet „Sell in May and go away, but remember to come back in September.„. Der nachfolgende Chart, wo der genannte Zeitraum für die letzten 15 Jahre markiert wurde, stellt dar, dass diese Weisheit durchaus ihre Daseinsberechtigung hat. Sehr häufig gab es zwischen Mai und September den stärksten Rücksetzer des Gesamtjahres; selbst innerhalb der Rekordhausse. Eine große Ausnahme stellte das Pandemiejahr 2020 dar, als der DAX innerhalb der schwachen Saisonalität stark zulegen konnte. Vor dem Hintergrund der Straffungspolitik der Notenbanken und dem Stagflationsszenario könnte die Börsenweisheit erneut um Gehör bitten.

Ein kurzer Blick in den US-Markt (Komplette Updates für den US-Markt gibt es auf Trading-Portal.NET – Premium) ins übergeordnete Bild. Der S&P500 konnte nach seinem Rücksetzer an das Verlaufshoch August 2022 um 4.325 für nun 2 Wochen eine Gegenbewegung einleiten, welche fast bis ans 78,6-er Retracement reichte. In der neuen Woche wird vermutlich die Zone 4.460/.470 wieder in den Blickpunkt rücken, wo die nächste Richtungsentscheidung stattfinden wird. Unterhalb wäre die Konso wohl beendet und die Augusttiefs rücken wieder in den Fokus. Ein Abpraller dürfte hingegen eine Bewegung in die Gap-Zone 4.550/.570 ermöglichen. Ein Durchrutschen durch das Verlaufshoch August 2022 würde gar weitere Tiefpunkte in Richtung 4.2xx aktivieren, wo sich für die Bullen eine wichtige Kaufzone bieten würde. Unter die 4.2 dürfen die Bären den Kurs hingegen nicht mehr drücken, da sich ansonsten auch das übergeordnete Bild wieder bärisch eintrübt. Den detaillierten Ausblick gibt es im Dashboard tagtäglich aktuell.

Der Dow Jones kämpft um die Ausbruchszone er großen iSKS-Formation und verletzt den Oktober-Aufwärtstrend. Die Ausbruchbewegung wurde damit stark gestört. Die 100-Tagelinien an der 34.2 stellen den wichtigen Support, welcher bei Bruch durch die 34.5 wieder in den Fokus rücken würde. Ein Abpraller hält hingegen einen weiteren Hochpunkt bei 35.2/35.3 möglich. Ein nachhaltiger Bruch durch die 100-Tagelinien würde das Bild hingegen weiter eintrüben. Die 33.800 wäre eine nächste Anlaufzone. Bei Bruch würden größeren Verwerfungen drohen. Nachfolgend müsste auch mit der 31.5 gerechnet werden.

Der Nasdaq100 in diesem Jahr als Outperformer Dank einer KI-Übertreibungsphase. Die dynamische 3. Welle der Aufwärtsbewegung wurde abgeschlossen. Die Konsolidierung in die 4. Welle wurde passend zur schwachen Saisonalität aufgegriffen. Erste relevante Unterstützungen wurden unterschritten, wodurch eine größere Konsolidierung – mit Zwischenschritt – bis an die 14k wahrscheinlich wird. Erst bei Bruch durch die 14k/13.8 (Aufwärtstrend, Verlaufshoch 2022) trübt sich auch das übergeordnete Bild wieder bärisch ein. In der vergangenen Handelswoche konnte die Gegenbewegung bis zurück ans 78.6-er Retracement führen. Bei Stabilisierung an der 15.3 wird ein erneuter Angriff auf die Sommerhochs möglich. Die Bären brauchen nun erneuten Druck.

Nachfolgend auch die übergeordneten Bilder im Monatschart (1 Kerze = 1 Monat) und Jahreschart (1 Kerze = 1 Jahr).

Der weitere Blick zum DAX Quartalschart (jede Kerze stellt ein Quartal dar) seit den 1980-er Jahren. Während Corona wurde der 40-jährige Aufwärtstrend getestet und verteidigt. Obere Begrenzungslinie und 2022-er Begrenzungslinie bremsen die DAX-Rally (von Oktober 2022) momentan aus.

Zum Abschluss noch die neuen Pivot-Punkte für die nächste Woche und den Monat September.

Ergänzend auch noch die Pivot-Punkte für das Gesamtjahr 2023.

Nachfolgend der DAX vom großen ins kleine Bild analysiert:

Xetra-DAX Monatschart.
Der Blick zum DAX Monatschart, wo der DAX seit Oktober 38% zulegen konnte und am 2021/22-er Allzeithoch zunehmend toppish wirkte. Die Konsolidierung des Anstiegs startete passend zur schwachen Saisonalität und verläuft bisher im bullischen Muster.

Der Blick zum Wochenchart, wo der DAX weiter sein Broadening-Top durchläuft. Erste Ziele Juli-Tief wurden erreicht und es setzte eine Gegenbewegung ein, die an der 16k jedoch wieder spürbar zu Schwäche neigt. Weitere Tiefpunkte in die Zone 15.4/15.2 bleiben in diesem Muster wahrscheinlich. Viel tiefer darf der DAX jedoch nicht fallen, da ansonsten eine größere Korrektur tief in den 14k-Bereich wahrscheinlich wird. Ein Rücklauf in den Bereich 16.3 bringt hingegen wieder das Allzeithoch als wahrscheinliches Szenario auf den Plan.

Xetra-DAX Tageschart:
Der Blick zum kurzfristigen Chartbild, um die untergeordneten Marken besser zu erkennen.

Kurzum für den Tageschart:

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In der vergangenen Handelswoche konnten die Aktienmärkte volatil eine erwartete Erholungsbewegung verzeichnen, die sie zu den 50-Tage-Durchschnittslinien führte. Anschließend folgte jedoch rasche Schwäche, die die Kurse zurück in den unteren Bereich der bestehenden Seitwärtsrange drückte. Fundamental gesehen haben vor allem schwache Konjunkturdaten, darunter die Einkaufsmanagerindizes und negative Entwicklungen in China, sowie der weiterhin unsichere geldpolitische Kurs für Zurückhaltung an den Märkten gesorgt. Die erhöhte Volatilität und die Schwächeanfälle dürften in den kommenden Wochen anhalten, denn mit dem Beginn des Septembers könnte auch der traditionell schwächste Börsenmonat des Jahres bevorstehen. In der kommenden Handelswoche werden neue Inflationsdaten aus Deutschland, der Eurozone und den USA erwartet, sowie der US-Arbeitsmarktbericht. Diese Daten könnten den Zinskurs in den USA weiter manifestieren und die Richtung der Märkte beeinflussen.

Anleger sollten sich bewusst sein, dass die Unsicherheit an den Märkten anhält und dass eine umsichtige Herangehensweise in diesem anspruchsvollen Umfeld entscheidend ist.

Wichtige Wochentermine:

• Montag:
  • %%
• Dienstag:
  • 08:00 Uhr BRD GfK-Konsumklima September
  • 16:00 Uhr USA Verbrauchervertrauen Conference Board August
  • 16:00 Uhr USA JOLTS-Daten (offene Stellen) Juni
• Mittwoch:
  • 14:00 Uhr BRD Verbraucherpreise August (Vorabschätzung)
  • 14:30 Uhr USA BIP Q2 (2. Veröffentlichung)
  • 14:15 Uhr USA ADP-Beschäftigtenzahl ex Agrar Juli
  • 16:00 Uhr USA Schwebende Hausverkäufe Juli
• Donnerstag:
  • Monatsabschluss August
  • 03:00 Uhr China CFLP Einkaufsmanagerindizes August
  • 11:00 Uhr Eurozone Verbraucherpreise August (Vorabschätzung)
  • 13:30 Uhr USA Challenger Stellenstreichungen Juli
  • 13:30 Uhr Eurozone EZB-Protokoll
  • 14:30 Uhr USA Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe Vorwoche
  • 14:30 Uhr USA PCE-Kernrate Juli
• Freitag:
  • Monatsauftakt September
  • 03:00 Uhr China Caixin Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe August
  • 09:55 Uhr BRD Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe August (endgültig)
  • 10:00 Uhr Eurozone Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe August (endgültig)
  • 14:30 Uhr USA Arbeitsmarktbericht August
  • 16:00 Uhr USA ISM-Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe August

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Blicken wir auf einige interessante Chartbilder:

Wir beginnen die Chartreihe mit einem Performancevergleich zwischen Nasdaq100 (blau), S&P500 (gelb), Dow Jones (lila) und DAX seit Jahresbeginn 2023. DAX (+13,71%), S&P500 (+16,27%), Dow Jones (+6,49%) und Nasdaq100 (+37,48%).

Im großen Vergleich seit Anfang der 1990-er Jahre ist die Divergenz zwischen Growth (Nasdaq) & Value weiterhin auf einem Rekordhoch.

Direkt zu Beginn der Blick zur Saisonalität. Eine der bekanntesten Börsenweisheiten lautet „Sell in May and go away, but remember to come back in September.„. Der nachfolgende Chart, wo der genannte Zeitraum für die letzten 15 Jahre markiert wurde, stellt dar, dass diese Weisheit durchaus ihre Daseinsberechtigung hat. Sehr häufig gab es zwischen Mai und September den stärksten Rücksetzer des Gesamtjahres; selbst innerhalb der Rekordhausse. Eine große Ausnahme stellte das Pandemiejahr 2020 dar, als der DAX innerhalb der schwachen Saisonalität stark zulegen konnte. Vor dem Hintergrund der Straffungspolitik der Notenbanken und dem Stagflationsszenario könnte die Börsenweisheit erneut um Gehör bitten.

Ein kurzer Blick in den US-Markt (Komplette Updates für den US-Markt gibt es auf Trading-Portal.NET – Premium) ins übergeordnete Bild. Der S&P500 konnte in der vergangenen Handelswoche wie erwartet die Abwärtsbewegung unterbrechen und eine Erholung bis an die 50-Tageslinie bei 4.460 einleiten. Der Bereich stellt die Oberseite des neutralen Clusters, welcher am Verlaufshoch August 2022 um 4.325 seinen Anfang nimmt. Ein Durchbrechen zur schwachen Saisonalität im September würde weitere Tiefpunkte in Richtung 4.2xx aktivieren, wo sich für die Bullen eine wichtige Kaufzone bieten würde. Unter die 4.2 dürfen die Bären den Kurs hingegen nicht mehr drücken, da sich ansonsten auch das übergeordnete Bild wieder bärisch eintrübt. Bei Bruch durch die 50-Tageslinie bei 4.460 würde sich das Bild hingegen wieder etwas aufhellen. Den detaillierten Ausblick gibt es im Dashboard tagtäglich aktuell.

Der Dow Jones fällt zurück in die Ausbruchszone und verletzt den Oktober-Aufwärtstrend. Die Ausbruchbewegung wurde damit stark gestört. Die 100-Tagelinien an der 34.1 stellen aktuell einen umkämpften Bereich. Oberhalb bleibt die neutrale Range zum GD50 m 34.680 aktiv. Darüber Chance auf eine erste Aufhellung. Ein nachhaltiger Bruch durch die 100-Tagelinien würde das Bild weiter eintrüben. Die 33.700 wäre eine nächste Anlaufzone. Bei Bruch würden größeren Verwerfungen drohen. Nachfolgend müsste auch mit der 31.5 gerechnet werden.

Der Nasdaq100 in diesem Jahr als Outperformer Dank einer KI-Übertreibungsphase. Die dynamische 3. Welle der Aufwärtsbewegung wurde abgeschlossen. Die Konsolidierung in die 4. Welle wurde passend zur schwachen Saisonalität aufgegriffen. Erste relevante Unterstützungen wurden unterschritten, wodurch eine größere Konsolidierung – mit Zwischenschritt – bis an die 14k wahrscheinlich wird. Erst bei Bruch durch die 14k/13.8 (Aufwärtstrend, Verlaufshoch 2022) trübt sich auch das übergeordnete Bild wieder bärisch ein. In der vergangenen Handelswoche konnte die Gegenbewegung bis an die 50-Tagelinie führen. Bei bärischer Übermacht folgt von hier bereits der Angriff zur 14.4.

Nachfolgend auch die übergeordneten Bilder im Monatschart (1 Kerze = 1 Monat) und Jahreschart (1 Kerze = 1 Jahr).

Der weitere Blick zum DAX Quartalschart (jede Kerze stellt ein Quartal dar) seit den 1980-er Jahren. Während Corona wurde der 40-jährige Aufwärtstrend getestet und verteidigt. Obere Begrenzungslinie und 2022-er Begrenzungslinie bremsen die DAX-Rally (von Oktober 2022) momentan aus.

Zum Abschluss noch die neuen Pivot-Punkte für die nächste Woche und den Monat August.

Ergänzend auch noch die Pivot-Punkte für das Gesamtjahr 2023.

Nachfolgend der DAX vom großen ins kleine Bild analysiert:

Xetra-DAX Monatschart.
Der Blick zum DAX Monatschart, wo der DAX seit Oktober 38% zulegen konnte und am 2021/22-er Allzeithoch zunehmend toppish wirkte. Die Konsolidierung des Anstiegs startete passend zur schwachen Saisonalität und verläuft bisher im bullischen Muster.

Der Blick zum Wochenchart, wo der DAX weiter sein Broadening-Top durchläuft. Erste Ziele Juli-Tief wurden erreicht und es setzte eine Gegenbewegung ein, die vor der 16k jedoch wieder spürbar abverkauft wurden. Weitere Tiefpunkte in die Zone 15.4/15.2 bleiben wahrscheinlich. Viel tiefer darf der DAX jedoch nicht fallen, da ansonsten eine größere Korrektur tief in den 14k-Bereich wahrscheinlich wird. Ein Rücklauf in den Bereich 16.3 bringt hingegen wieder das Allzeithoch als wahrscheinliches Szenario auf den Plan.

Xetra-DAX Tageschart:
Der Blick zum kurzfristigen Chartbild, um die untergeordneten Marken besser zu erkennen.

Kurzum für den Tageschart:

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Die Aktienmärkte schlossen ihre Handelswoche dunkelrot mit starken Verlusten ab. Die vorherrschende schwache Saisonalität manifestiert sich weiter mit unerbittlicher Kraft. Die Märkte wurden zusätzlich von einer Flut an schlechten Nachrichten aus China, einer erneut steigenden Inflation und wachsenden Konjunktursorgen getroffen. Während der vorherigen Rallye hatte der Markt stets den besten Fall und ein sehr optimistisches Szenario eingepreist, das nun nicht eintreten wird. Die Anpassung der Erwartungen ist nun deutlich spürbar. Die anhaltende schwache Saisonalität wird bis September anhalten, der historisch schwächste Monat des Börsenjahres. Nach eingeleiteten Erholungsbewegungen sind daher weitere Verluste sehr wahrscheinlich.

In diesem fragilen Umfeld ist es von großer Bedeutung, dass keines der bestehenden Problemfelder, sei es China oder die Ergebnisse der restriktiven Geldpolitik, zu einem systemischen Risiko wird und Angst in den Märkten schürt. Ein solches Szenario würde wahrscheinlich zu einer starken Beschleunigung des Verkaufsdrucks führen.

In der kommenden Woche richtet sich die Aufmerksamkeit der Anleger vor allem auf das Jackson Hole Symposium der Federal Reserve. Die Frage ist, ob Fed-Chef Powell in der Lage sein wird, die Märkte zu beruhigen, oder ob möglicherweise das Gegenteil eintritt? Die Entwicklung dieses Ereignisses wird voraussichtlich einen erheblichen Einfluss auf die Marktstimmung und die kurzfristige Richtung der Märkte haben.

Wichtige Wochentermine:

• Montag:
  • 08:00 Uhr BRD Erzeugerpreise Juli
• Dienstag:
  • 16:00 Uhr USA Richmond Fed Manufacturing Index August
  • 16:00 Uhr USA Verkauf bestehender Häuser Juli
• Mittwoch:
  • 09:30 Uhr BRD Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe August (vorläufig)
  • 09:30 Uhr BRD Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor August (vorläufig)
  • 10:00 Uhr Eurozone Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe August (vorläufig)
  • 10:00 Uhr Eurozone Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor August (vorläufig)
  • 15:45 Uhr USA S&P Global Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe August (vorläufig)
  • 15:45 Uhr USA S&P Global Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor (vorläufig)
  • 16:00 Uhr USA Neubauverkäufe Juli
  • Quartalszahlen von Nvidia
• Donnerstag:
  • Jackson Hole Symposium der Fed
  • 13:30 Uhr Eurozone EZB-Protokoll
  • 14:30 Uhr USA Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe Vorwoche
• Freitag:
  • Jackson Hole Symposium der Fed
  • 08:00 Uhr BRD BIP Q2 (2. Veröffentlichung)
  • 10:00 Uhr BRD ifo-Geschäftsklimaindex August
  • 16:00 Uhr USA Verbrauchervertrauen Uni Michigan August (endgültig)
  • 16:00 Uhr Rede Fed-Chef Powell

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Blicken wir auf einige interessante Chartbilder:

Wir beginnen die Chartreihe mit einem Performancevergleich zwischen Nasdaq100 (blau), S&P500 (gelb), Dow Jones (lila) und DAX seit Jahresbeginn 2023. DAX (+13,71%), S&P500 (+16,27%), Dow Jones (+6,49%) und Nasdaq100 (+37,48%).

Im großen Vergleich seit Anfang der 1990-er Jahre ist die Divergenz zwischen Growth (Nasdaq) & Value weiterhin auf einem Rekordhoch.

Direkt zu Beginn der Blick zur Saisonalität. Eine der bekanntesten Börsenweisheiten lautet „Sell in May and go away, but remember to come back in September.„. Der nachfolgende Chart, wo der genannte Zeitraum für die letzten 15 Jahre markiert wurde, stellt dar, dass diese Weisheit durchaus ihre Daseinsberechtigung hat. Sehr häufig gab es zwischen Mai und September den stärksten Rücksetzer des Gesamtjahres; selbst innerhalb der Rekordhausse. Eine große Ausnahme stellte das Pandemiejahr 2020 dar, als der DAX innerhalb der schwachen Saisonalität stark zulegen konnte. Vor dem Hintergrund der Straffungspolitik der Notenbanken und dem Stagflationsszenario könnte die Börsenweisheit erneut um Gehör bitten.

Ein kurzer Blick in den US-Markt (Komplette Updates für den US-Markt gibt es auf Trading-Portal.NET – Premium) ins übergeordnete Bild. Der S&P500 durchbrach in der vergangenen Woche die Flaggenformation und beschleunigte die Abwärtsbewegung zum Verlaufshoch August 2022 um 4.325, welches eine interessante Zielzone für die schwache Saisonalität darstellen sollte. Durch das direkte Anlaufen des Bereichs werden bis in den September weitere Tiefpunkte in Richtung 4.2xx wahrscheinlicher. Das Verlaufshoch könnte hingegen für eine Zwischenkonsolidierung genutzt werden. Unter die 4.2 dürfen die Bären den Kurs hingegen nicht mehr drücken, da sich ansonsten auch das übergeordnete Bild wieder bärisch eintrübt. Den detaillierten Ausblick gibt es im Dashboard tagtäglich aktuell.

Der Dow Jones fällt zurück in die Ausbruchszone und notiert nun zwischen 34.3/34.6 an einer wichtigen Schaltzentrale. Ein Abpraller in dieser Zone könnte den nächsten Aufwärtsimpuls über das Jahreshoch starten und das bullische Bild erhalten. Die schwache Saisonalität bis Ende September lässt hingegen ernste Sorgenfalten entstehen, ob der Support verteidigt werden kann. Ein nachhaltiger Bruch zurück könnte eine große Bullenfalle zuschnappen lassen. Ziele um 33k werden dann wieder realistisch. Nachfolgend müsste auch mit der 31.5 gerechnet werden.

Der Nasdaq100 in diesem Jahr als Outperformer Dank einer KI-Übertreibungsphase. Die dynamische 3. Welle der Aufwärtsbewegung wurde abgeschlossen. Die Konsolidierung in die 4. Welle wurde passend zur schwachen Saisonalität aufgegriffen. Erste relevante Unterstützungen wurden unterschritten, wodurch eine größere Konsolidierung – mit Zwischenschritt – an die 14k wahrscheinlich wird. Erst bei Bruch durch die 14k/13.8 (Aufwärtstrend, Verlaufshoch 2022) trübt sich auch das übergeordnete Bild wieder bärisch ein.

Nachfolgend auch die übergeordneten Bilder im Monatschart (1 Kerze = 1 Monat) und Jahreschart (1 Kerze = 1 Jahr).

Der weitere Blick zum DAX Quartalschart (jede Kerze stellt ein Quartal dar) seit den 1980-er Jahren. Während Corona wurde der 40-jährige Aufwärtstrend getestet und verteidigt. Obere Begrenzungslinie und 2022-er Begrenzungslinie bremsen die DAX-Rally (von Oktober 2022) momentan aus.

Zum Abschluss noch die neuen Pivot-Punkte für die nächste Woche und den Monat August.

Ergänzend auch noch die Pivot-Punkte für das Gesamtjahr 2023.

Nachfolgend der DAX vom großen ins kleine Bild analysiert:

Xetra-DAX Monatschart.
Der Blick zum DAX Monatschart, wo der DAX seit Oktober 38% zulegen konnte und am 2021/22-er Allzeithoch zunehmend toppish wirkte. Die Konsolidierung des Anstiegs startete passend zur schwachen Saisonalität und verläuft bisher im bullischen Muster.

Der Blick zum Wochenchart, wo der DAX weiter im Plan per 3-Weller sein Broadening-Top durchläuft. Erste Ziele Juli-Tief wurden erreicht. Die „saubere Zielzone“ wäre jedoch um 15.3 zu finden. Viel tiefer darf der DAX nicht fallen, da ansonsten eine größere Korrektur tief in den 14k-Bereich wahrscheinlich wird. Ein Rücklauf in den Bereich 16.3 bringt hingegen wieder das Allzeithoch als wahrscheinliches Szenario auf den Plan.

Xetra-DAX Tageschart:
Der Blick zum kurzfristigen Chartbild, um die untergeordneten Marken besser zu erkennen.

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