Die Aktienmärkte haben den Monat September trotz einiger Herausforderungen insgesamt positiv abgeschlossen. Auch wenn es zum Monatsende leichte Abgaben gab, konnte der DAX – trotz der traditionell schwachen Saisonalität im September – eine solide positive Performance zeigen. Von den erneuten starken Gewinnen in China konnte er diesmal nicht profitieren. Besonders die Gewinnwarnungen aus dem Automobilsektor durch Unternehmen wie VW und Stellantis hatten einen belastenden Einfluss.

Für den Oktober, der vor allem in US-Wahljahren von Schwierigkeiten und erhöhter Volatilität begleitet sein kann, bleibt das Marktumfeld herausfordernd. Der DAX befindet sich weiterhin auf einem potenziellen Ausbruchsniveau, wobei ein Rückgang unter 19.000 Punkte als Warnsignal betrachtet werden sollte. Zum Start in den Oktober stehen wichtige Wirtschaftsdaten an. In der Eurozone werden die Inflationsdaten erwartet, die sich vermutlich weiterhin in Richtung des 2%-Ziels der EZB bewegen und damit die Tür für weitere Zinssenkungen im Oktober offen halten könnten. In den USA werden der ISM-Einkaufsmanagerindex für das Verarbeitende Gewerbe und die Job Openings veröffentlicht, die einen weiteren Einblick in die Lage der US-Konjunktur geben werden.

Wichtige Termine:

• Quartalsauftakt
• 09:55 Uhr BRD Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe September (endgültig)
• 10:00 Uhr Eurozone Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe September (endgültig)
• (!) 11:00 Uhr Eurozone Verbraucherpreise September (Vorabschätzung)
• 16:00 Uhr USA ISM-Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe September
• 16:00 Uhr USA JOLTS-Daten (offene Stellen) August

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Der DAX konnte nach dem China-Stimulus den Ausbruch über die 19k-er Marke vollziehen und als Outperformer nah am Wochenhoch schließen. Oberhalb der Zone bleiben die Bullen klar im Vorteil. Erst ein Rücklauf könnte nochmal Schwung in die saisonal schwache Phase liefern. Die neue Handelswoche wird viele starke Impulse, vor allem aus den USA, mit sich bringen.

Der Bereich an der 19.230 stellt die erste relevante Zone. Oberhalb können die Bullen weiterhin die Range zur 19.470 aufrechterhalten. Sollte der DAX diese nachhaltig überwinden, würde der Cluster 19.660 und .750 aktiviert werden. Bei Bruch folgt gar der Türöffner zur großen 20k Marke. Unterhalb rückt hingegen die Ausbruchszone 19.050/18.950 in den Fokus. Darunter würde wieder die Eintrübung zur 18.720 drohen, anschließend das m. Bollinger an der 18.450.

Xetra-DAX Tagesausblick:

Der DAX startete nach mehreren Gewinnwarnungen etwas schwächer in die neue Woche. Oberhalb der 19k hält er sein Ausbruchniveau. Ein Rücklauf und Retest muss entsprechend eingeplant werden. Vorsicht: Ein Bruch zurück würde das Bild rasch wieder eintrüben. Die 19.360 stellen die erste relevante Zone.

• Oberhalb bleibt die Range zur 19.420 aktiv. Darüber folgt die weitere Aufhellung zur 19.500. Bei Bruch 19.560.
• Unterhalb öffnet sich hingegen die Spanne zur 19.285. Darunter folgt der Weg zur 19.230/.215. Bei Bruch droht der Weg in Richtung der Ausbruchszone zur 19.150/.110.

Relevante Marken in der Übersicht:

• Widerstände: 19.360 > 19.420 > 19.500 > 19.560 > 19.650 > 19.750

• Unterstützungen: 19.285 > 19.230 > 19.215 > 19.150 > 19.110 > 19.030 > 18.970 > 18.920 > 18.850 > 18.790 > 18.730 > 18.690 > 18.630 > 18.550 > 18.530 > 18.460 > 18.400 > 18.360 > 18.280 > 18.240 > 18.180 > 18.100 > 18.050 > 18.000 > 17.970 > 17.885 > 17.810 > 17.780 > 17.710 > 17.670 > 17.610 > 17.570 > 17.500 > 17.440 > 17.370> 17.350 > 17.200 > 17.160 > 17.100 > 17.070 > 17.000 > 16.930 > 16.850 > 16.800

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Die Aktienmärkte konnten die vergangene Handelswoche positiv abschließen und damit ihre Monatsperformance für den September weiter ins Positive ziehen, was durchaus bemerkenswert ist, da dieser Monat historisch als der schwächste Börsenmonat des Jahres gilt. Besonders der DAX stach heraus, da er ein deutliches neues Allzeithoch erreichte, angetrieben vor allem durch die Hoffnung auf weitere Zinssenkungen und die umfangreichen Stimulusmaßnahmen in China. Der exportorientierte DAX könnte somit von einer globalen konjunkturellen Belebung profitieren, auch wenn die Binnenkonjunktur in Deutschland schwach bleibt und eine Rezession zum Jahresschluss wahrscheinlich ist. Die erneute Gewinnwarnung von Volkswagen, welcher am Freitagabend nach Börsenschluss veröffentlicht wurde, unterstreicht dieses Umfeld deutlich.

In der kommenden Woche endet der September und damit auch das Quartal, was zusätzliche Aufmerksamkeit auf die Märkte lenken dürfte. Besondere Beachtung finden der ISM-Einkaufsmanagerindex und der US-Arbeitsmarktbericht am Freitag, die wichtige Einblicke in den Zustand der US-Wirtschaft bieten werden. Die Märkte setzen derzeit stark auf das sogenannte Goldlöckchen-Szenario, das von einer rückläufigen Inflation, mehreren bevorstehenden Zinssenkungen und einer gleichzeitig stabilen Konjunktur mit Gewinnwachstum bei den Unternehmen ausgeht. Ob die Konjunktur tatsächlich stabil bleibt, werden diese Daten aufzeigen. Es bleibt jedoch ebenso fraglich, ob bei einer anhaltend guten Konjunktur eine starke Zinswende mit vielen Zinssenkungen wirklich umsetzbar ist, oder ob der Markt sich ein zu positives Szenario ausmalt. Angesichts der anhaltenden schwachen Saisonalität, die in einem US-Wahljahr typischerweise bis Ende Oktober andauert, ist mit weiterhin erhöhter Volatilität zu rechnen.

Wichtige Wochentermine:

• Montag:
  • Quartalsabschluss
  • 03:30 Uhr China Einkaufsmanagerindizes September
  • (!) 14:00 Uhr BRD Verbraucherpreise September (Vorabschätzung)
  • 19:00 Uhr USA Rede Fed Chef Powell „Economic Outlook“
• Dienstag:
  • Quartalsauftakt
  • 09:55 Uhr BRD Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe September (endgültig)
  • 10:00 Uhr Eurozone Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe September (endgültig)
  • (!) 11:00 Uhr Eurozone Verbraucherpreise September (Vorabschätzung)
  • 16:00 Uhr USA ISM-Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe September
  • 16:00 Uhr USA JOLTS-Daten (offene Stellen) August
• Mittwoch:
  • 14:15 Uhr USA ADP-Beschäftigtenzahl ex Agrar September
• Donnerstag:
  • Tag der Deutschen Einheit – Börse geöffnet
  • 09:55 Uhr BRD Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor September (endgültig)
  • 10:00 Uhr Eurozone Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor September (endgültig)
  • 13:30 Uhr Eurozone EZB-Protokoll
  • 14:30 Uhr USA Anträge auf Arbeitslosenhilfe
  • (!) 16:00 Uhr USA ISM-Einkaufsmanagerindex Dienstleistungssektor September
  • 16:00 Uhr USA Auftragseingang Industrie August
• Freitag:
  • (!) 14:30 Uhr USA Arbeitsmarktbericht September

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Der DAX konnte nach dem China-Stimulus den Ausbruch über die 19k-er Marke vollziehen und als Outperformer nah am Wochenhoch schließen. Oberhalb der Zone bleiben die Bullen klar im Vorteil. Erst ein Rücklauf könnte nochmal Schwung in die saisonal schwache Phase liefern. Die neue Handelswoche wird viele starke Impulse, vor allem aus den USA, mit sich bringen.

Der Bereich an der 19.230 stellt die erste relevante Zone. Oberhalb können die Bullen weiterhin die Range zur 19.470 aufrechterhalten. Sollte der DAX diese nachhaltig überwinden, würde der Cluster 19.660 und .750 aktiviert werden. Bei Bruch folgt gar der Türöffner zur großen 20k Marke. Unterhalb rückt hingegen die Ausbruchszone 19.050/18.950 in den Fokus. Darunter würde wieder die Eintrübung zur 18.720 drohen, anschließend das m. Bollinger an der 18.450.

Xetra-DAX Tagesausblick:

Der China Stimulus und die Zinssenkungsfantasien peitschten den DAX als Outperformer zum neuen Allzeithoch. Oberhalb der 19k hält der DAX sein Ausbruchniveau mit Chancen auf die 20k. Quartalsabschluss. 2. Gewinnwarnung von VW (nachbörslich veröffentlicht) könnte den Auftakt eintrüben. Die 19.400 stellen die erste relevante Zone.

• Oberhalb bleibt die Range zur 19.470/.490 aktiv. Darüber folgt die weitere Aufhellung zur 19.560/.580. Bei Bruch 19.650. Anschließend .750.
• Unterhalb öffnet sich hingegen die Spanne zur 19.310. Darunter folgt der Weg zur 19.230. Bei Bruch droht der Weg in Richtung der Ausbruchszone zur 19.150/.110.

Relevante Marken in der Übersicht:

• Widerstände: 19.400 > 19.470/.490 > 19.560/.580 > 19.650 > 19.750

• Unterstützungen: 19.310 > 19.230 > 19.150> 19.110 > 19.030 > 18.970 > 18.920 > 18.850 > 18.790 > 18.730 > 18.690 > 18.630 > 18.550 > 18.530 > 18.460 > 18.400 > 18.360 > 18.280 > 18.240 > 18.180 > 18.100 > 18.050 > 18.000 > 17.970 > 17.885 > 17.810 > 17.780 > 17.710 > 17.670 > 17.610 > 17.570 > 17.500 > 17.440 > 17.370> 17.350 > 17.200 > 17.160 > 17.100 > 17.070 > 17.000 > 16.930 > 16.850 > 16.800

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Die Aktienmärkte blieben auch am Donnerstag stark von Chinas fortgesetzten Stimulus- und Lockerungsmaßnahmen geprägt. Trotz einer erneuten Rezessionsgefahr in Deutschland profitierte der DAX von diesen Entwicklungen, da sowohl die USA als auch China als bedeutende Handelspartner Deutschlands ihre Konjunktur beleben wollen. Diese Maßnahmen könnten dazu beitragen, die schwache Binnennachfrage in Deutschland durch eine steigende Auslandsnachfrage zu kompensieren, was letztlich auch für eine wirtschaftliche Erholung in Deutschland sorgen könnte. Diese Hoffnung treibt derzeit die Märkte, die sich jedoch bis Ende Oktober noch in einer traditionell schwachen Börsenphase befinden, in der erhöhte Volatilität erwartet wird.

An der Wall Street führten die Ankündigungen aus China nur zu einem kurzfristigen Freudensprung, da die frühen Gewinne schnell wieder abgegeben wurden. Der Nasdaq konnte mit der jüngsten Aufwärtsbewegung eine Lücke (Gap) vom Juli schließen. Sollten sich hier Schwächetendenzen zeigen, könnte dies die Bären erneut auf den Plan rufen. Oberhalb der Marke von 19.300 Punkten bleibt der Index jedoch weiterhin bullisch eingestellt.

Zum Abschluss der Woche rücken die US PCE-Kernrate und die Inflationsdaten in den Fokus der Märkte, wobei nur ein deutlicher Anstieg als bearishes Signal gewertet würde. Eine entscheidende Prüfung für die jüngsten Marktannahmen wird der nächste US-Arbeitsmarktbericht in einer Woche darstellen, der tiefergehende Einblicke in die aktuelle Wirtschaftslage bieten wird.

Wichtige Termine:

• (!) 14:30 Uhr USA PCE-Kernrate August
• 16:00 Uhr USA Konsumklima Uni Michigan September (endgültig)

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Der DAX schaffte in der Verfallsterminwoche den Sprung auf ein neues Allzeithoch und an den Kombiwiderstand bei 19.050. Der deutliche Abpraller und die eingetrübt Wochenkerze deuten nun eine neue bärische Gelegenheit an. Die schwache Saisonalität, die sich bis weit in den Oktober ziehen kann, könnte ihr übriges dazu beitragen. Der Bereich an der 18.720 stellt den ersten relevanten Bereich. Oberhalb können die Bullen weiterhin die Range zur 18.900 aufrechterhalten. Sollte der DAX diese nachhaltig überwinden, würde der Kombiwiderstand an der 19.080 doch wieder unter Druck gesetzt werden. Bei Bruch Türöffner zur 19.230. Unterhalb rückt über die 18.550 wieder das m. Bollinger an der 18.430 in den Fokus. Darunter würde die Eintrübung über die 18.3 zur 18.1 drohen.

Xetra-DAX Tagesausblick:

Der erneute China Stimulus peitscht den DAX zum neuen Allzeithoch. Oberhalb der 19k kann dieser Hoffnungstrade nun sogar noch weiter ausgedehnt werden. Die 19.190 stellen die erste relevante Zone.

• Oberhalb bleibt die Range über die 19.230 zur 19.30 aktiv. Darüber folgt die weitere Aufhellung zur 19.360 und .420. Bei Bruch 19.460/.500.
• Unterhalb öffnet sich hingegen die Spanne zur 19.110. Darunter folgt der Weg zur Ausbruchszone bei 19.030. Bei Bruch droht die erste Eintrübung zur 19.970/.920.

Relevante Marken in der Übersicht:

• Widerstände: 19.190> 19.230 > 19.300 > 19.360 > 19.420 > 19.460 > 19.500

• Unterstützungen: 19.110 > 19.030 > 18.970 > 18.920 > 18.850 > 18.790 > 18.730 > 18.690 > 18.630 > 18.550 > 18.530 > 18.460 > 18.400 > 18.360 > 18.280 > 18.240 > 18.180 > 18.100 > 18.050 > 18.000 > 17.970 > 17.885 > 17.810 > 17.780 > 17.710 > 17.670 > 17.610 > 17.570 > 17.500 > 17.440 > 17.370> 17.350 > 17.200 > 17.160 > 17.100 > 17.070 > 17.000 > 16.930 > 16.850 > 16.800

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Die Börsen blieben auch am Mittwoch ohne wesentliche Dynamik, bedingt durch mangelnde Impulse vom Wirtschaftskalender. Besonders die Wall Street, die sich zwar in einer Ausbruchszone befindet, verharrte in einer engen Handelsspanne. Die Investoren scheinen in dieser traditionell schwächeren Börsenphase vorsichtig zu agieren, wobei dann auch die Börsenweisheit droht: Wenn keiner mehr kaufen möchte, wird dann eben verkauft.

Der DAX hingegen reagierte an der 19.000 Punkte-Marke mit leichten Gewinnmitnahmen, ohne jedoch wichtige Unterstützungsniveaus zu gefährden. Der Fokus richtet sich nun auf den Donnerstag, an dem das GfK-Konsumklima für Deutschland und die US-Auftragsdaten für langlebige Wirtschaftsgüter veröffentlicht werden, welche weitere Aufschlüsse über den Zustand der Konjunktur liefern könnten.

Wichtige Termine:

• 08:00 Uhr BRD GfK-Konsumklima Oktober
• 14:30 Uhr USA Anträge auf Arbeitslosenhilfe
• (!) 14:30 Uhr USA Auftragseingang langlebiger Wirtschaftsgüter August
• 14:30 Uhr USA BIP Q2 (endgültig)

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Der DAX schaffte in der Verfallsterminwoche den Sprung auf ein neues Allzeithoch und an den Kombiwiderstand bei 19.050. Der deutliche Abpraller und die eingetrübt Wochenkerze deuten nun eine neue bärische Gelegenheit an. Die schwache Saisonalität, die sich bis weit in den Oktober ziehen kann, könnte ihr übriges dazu beitragen. Der Bereich an der 18.720 stellt den ersten relevanten Bereich. Oberhalb können die Bullen weiterhin die Range zur 18.900 aufrechterhalten. Sollte der DAX diese nachhaltig überwinden, würde der Kombiwiderstand an der 19.080 doch wieder unter Druck gesetzt werden. Bei Bruch Türöffner zur 19.230. Unterhalb rückt über die 18.550 wieder das m. Bollinger an der 18.430 in den Fokus. Darunter würde die Eintrübung über die 18.3 zur 18.1 drohen.

Xetra-DAX Tagesausblick:

Der DAX abermals mit Gewinnmitnahmen an der 19k-er Marke. Die erste relevante Supportzone am der 18.7 wird bisher jedoch konsequent gemieden. Neue Impulsgeber folgen im Tagesverlauf. Die 18.915 stellen die erste relevante Zone.

• Oberhalb bleibt die Range zur 18.975 weiter aktiv. Darüber folgt die weitere Aufhellung zur 18.030. Bei Bruch das neue Allzeithoch bei 19.100.
• Unterhalb öffnet sich hingegen die Spanne zur 18.850. Darunter ist mit Lauf an die 18.785 zu rechnen. Bei Bruch folgt der Lauf zur 18.730 und dem m. Bollinger an der .690.

Relevante Marken in der Übersicht:

• Widerstände: 18.915 > 18.975 > 19.035 > 19.100 > 19.170 > 19.230 > 19.300 > 19.380

• Unterstützungen: 18.850 > 18.790 > 18.730 > 18.690 > 18.630 > 18.550 > 18.530 > 18.460 > 18.400 > 18.360 > 18.280 > 18.240 > 18.180 > 18.100 > 18.050 > 18.000 > 17.970 > 17.885 > 17.810 > 17.780 > 17.710 > 17.670 > 17.610 > 17.570 > 17.500 > 17.440 > 17.370> 17.350 > 17.200 > 17.160 > 17.100 > 17.070 > 17.000 > 16.930 > 16.850 > 16.800

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Die Aktienmärkte bewegten sich auch am Dienstag innerhalb relativ enger Handelsspannen, getrieben von Konjunkturdaten und der Hoffnung auf weitere Stimulusmaßnahmen sowie Zinssenkungen. Besonders der DAX konnte profitieren, der als exportlastiger Index von den Zinssenkungen in den USA und dem kürzlich veröffentlichten Stimuluspaket aus China eine mögliche Belebung der Konjunktur erhofft. Allerdings ist die Situation komplex, denn während Stimulus- und Zinssenkungshoffnungen kurzfristig stützend wirken, könnte eine zu starke Eintrübung der Wirtschaft die Gewinnerwartungen der Unternehmen und damit auch die Aktienmärkte negativ beeinflussen. Die Balance zwischen diesen Hoffnungen und den realen wirtschaftlichen Herausforderungen bleibt daher ein kritischer Faktor für die Marktentwicklung.

Am Mittwoch bleibt der Wirtschaftskalender relativ leer.

Wichtige Termine:

• 16:00 Uhr USA Neubauverkäufe August (annualisiert)

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Der DAX schaffte in der Verfallsterminwoche den Sprung auf ein neues Allzeithoch und an den Kombiwiderstand bei 19.050. Der deutliche Abpraller und die eingetrübt Wochenkerze deuten nun eine neue bärische Gelegenheit an. Die schwache Saisonalität, die sich bis weit in den Oktober ziehen kann, könnte ihr übriges dazu beitragen. Der Bereich an der 18.720 stellt den ersten relevanten Bereich. Oberhalb können die Bullen weiterhin die Range zur 18.900 aufrechterhalten. Sollte der DAX diese nachhaltig überwinden, würde der Kombiwiderstand an der 19.080 doch wieder unter Druck gesetzt werden. Bei Bruch Türöffner zur 19.230. Unterhalb rückt über die 18.550 wieder das m. Bollinger an der 18.430 in den Fokus. Darunter würde die Eintrübung über die 18.3 zur 18.1 drohen.

Xetra-DAX Tagesausblick:

Der DAX tangierte nach den Stimulusmeldungen aus China wieder die 19k-er Marke. Der globale Lockerungszyklus könnte vor allem den exportlastigen DAX zu Gute kommen, allerdings nur, wenn die Konjunkturen sich weiterhin stabil halten können; und dies ist alles andere als sicher. Die 18.980 stellen die erste relevante Zone.

• Oberhalb bleibt die Range zur 19.050/.070 weiter aktiv. Darüber folgt die weitere Aufhellung zum neuen Allzeithoch an der 18.100. Bei Bruch 19.170.
• Unterhalb öffnet sich hingegen die Spanne zur 18.920. Darunter ist mit Gap-Close an der 18.850 zu rechnen. Bei Bruch folgt der Lauf zur 18.790.

Relevante Marken in der Übersicht:

• Widerstände: 18.980 > 19.050 > 19.070 > 19.100 > 19.170 > 19.230 > 19.300 > 19.380

• Unterstützungen: 18.920 > 18.850 > 18.790 > 18.720 > 18.670 > 18.620 > 18.550 > 18.530 > 18.460 > 18.400 > 18.360 > 18.280 > 18.240 > 18.180 > 18.100 > 18.050 > 18.000 > 17.970 > 17.885 > 17.810 > 17.780 > 17.710 > 17.670 > 17.610 > 17.570 > 17.500 > 17.440 > 17.370> 17.350 > 17.200 > 17.160 > 17.100 > 17.070 > 17.000 > 16.930 > 16.850 > 16.800

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